하나증권은 1일 상업은행에 대해 홍콩 주가연계증권(ELS) 손실이 1분기 실적에 반영될 것으로 추정된다며 일부 은행이 컨센서스(추정치 평균)를 하회할 가능성이 존재한다고 진단했다.
최정욱 연구원은 "은행들이 홍콩 ELS 자율배상을 결의하고, 일부 은행의 경우 첫 자율배상금 지급까지 완료한 것으로 언론에 보도됐다"며 "따라서 자율배상 관련 손실이 1분기 실적에 반영될 공산이 커졌다"고 평가했다.
그는 "1분기 중 대출성장과 순이자마진(NIM), 대손비용 등 경상 실적은 양호할 것으로 예상되지만 자율배상 규모가 수천억원에 달할 것으로 보이는 KB금융과 신한지주, 하나금융은 실적이 컨센서스를 하회할 가능성이 높아졌다고 판단한다"고 밝혔다.
하나증권은 KB금융과 신한지주, 하나금융의 자율배상 규모를 각각 8000억원, 3500억원, 2500억원 등 총 1조4000억원으로 추정했다.
최 연구원은 "은행 전체 1분기 추정 순익은 약 5조2000억원으로 전년 동기 대비 16.2% 감소할 전망"이라며 "홍콩 ELS 관련 손실이 미미하거나 거의 없는 우리금융과 기업은행, BNK금융은 1분기 실적이 컨센서스를 상회할 것으로 예상된다"고 전했다.
그는 또 "은행주가 연초 이후 30% 넘게 상승하기도 하는 등 단기 과열 양상을 보였고, 밸류업 모멘텀을 받았던 저 주가순자산비율(PBR) 종목들의 반등 탄력이 최근에는 대체로 약화되고 있는 데다, 홍콩 ELS 배상으로 실적도 컨센서스를 하회할 수 있다는 점에서 일정 부분 조정 흐름은 불가피하다"고 분석했다.
이어 "다만, 과거처럼 급등 후 다시 반락하던 양상을 우려할 필요는 없을 듯하다"며 "은행의 블록딜 여파 등이 수급 상황을 다소 반감시키고는 있지만, 외국인들의 은행주 매수세가 여전하고 밸류에이션 측면에서도 가격 매력은 아직 매우 높은 편"이라고 덧붙였다.