SK증권은 5일 LS에 대해 "구리 가격과 LS 주가는 높은 상관관계를 나타낸다. 최근 구리 가격 상승이 주가 상승으로 이어질 것"이라며 목표주가를 기존 11만5000원에서 13만5000원으로 상향조정했다. 투자의견 매수도 유지했다.
이날 최관순 SK증권 연구원은 "구리 가격은 전일 런던금속거래소(LME) 선물 기준 톤당 9328달러를 기록하며 지난해 1월 이후 최고치를 찍었다"며 이같이 밝혔다.
구리 가격 상승은 공급요인이 크다. 파나마와 페루 등 대규모 광산 폐쇄와 중국 제련소의 감산이 영향을 줬다. 미국과 중국의 구매자관리지수(PMI)가 반등하면서 경기 회복에 대한 기대감도 반영됐다. 최 연구원은 "현물가격은 톤당 9150달러로 선물가격과 괴리가 확대되면서 추가적인 상승 가능성이 높다고 판단한다"며 "LS전선, LS MnM 등 주요 자회사 실적은 구리 가격과의 연관성이 높다"고 설명했다.
결국 최근 구리 가격 상승에 따른 업황 개선 기대감과 보유 자사주 가치의 부각 등이 주가 상승으로 연결될 것으로 기대된다. 최 연구원은 "LS는 지난해 11월부터 올해 2월까지 자사주 11만1000주를 매입했다. 이로써 보유 자사주 비율은 15.1%"라며 "자사주 활용방안에 관해 결정된 내용은 없지만, 보유 자사주는 모두 시장에서 매입한 것으로 소각 시 세금에 대한 부담이 없다. 정부의 기업 밸류업 프로그램과 자사주 제도 개선안 등을 고려 시 충분히 소각을 검토해볼 만하다"고 말했다.