첫날부터 'VI 1637회' 폭증
수급 불균형에 흔들린 중·소형주
거래소 "본연의 가격발견 기능 작동"
한국거래소(KRX)가 오후 8시까지 운영하는 애프터마켓을 처음 개장한 날 가격 변동성이 커지며 변동성완화장치(VI)가 무더기로 발동됐다.
15일 거래소에 따르면 전날 오후 4시~8시 코스피와 코스닥에서 정적·동적 VI는 총 1637회 발동됐다. 정규장 운영 시간대인 오전 9시~오후 3시 30분(400회)보다 4배 이상 폭증한 수치다. VI는 짧은 시간에 개별 종목 주가가 급변할 경우 약 2분간 단일가 매매로 전환해 과열을 막는 장치다. 동적 VI는 직전 체결가 기준 ±3~6% 이상, 정적 VI는 단일가격 기준 ±10% 이상 변동할 경우 각각 발동된다.
발동 횟수 상위 종목 상당수는 시가총액 300억 원 안팎의 소형주였다. 시총 215억 원인 에스지헬스케어가 19회로 가장 많았고, 대호특수강(18회), 이노에이엑스·한창제지(15회), NE능률·모비데이즈·테크엘(14회) 등이 뒤를 이었다. 시총 600억 원대인 한국특강(18회)과 아이엠티(14회)도 상위권에 포함됐다. 에스지헬스케어의 경우 전날 정규장에서 1787원에 마감했으나 애프터마켓 개장 직후인 오후 4시 20분께 2080원(16.85%)까지 오르며 약 한 달 전 고점을 반짝 회복했다.
무더기 VI 발동 배경에는 시장의 구조적 수급 불균형이 자리 잡고 있다. 거래 가능 종목 수는 대폭 늘어난 반면 자금 유입은 상대적으로 적어 중·소형주를 중심으로 호가 공백 현상이 발생했다. 이에 따라 변동성 위험을 우려하는 투자자들의 목소리도 커지고 있다.
거래소는 "개장초기 시장 안착과 안정적인 운영을 위해 유동성이 적은 애프터마켓에도 정규장과 동일한 VI 발동기준을 적용해 변동성 관리를 강화했다"며 "첫날 VI가 빈번하게 발동된 것은 급등락 체결을 막고 시장 참가자들이 적정 가격을 찾아가도록 돕는 본연의 가격발견 기능이 제대로 작동한 결과"라고 설명했다. 이어 "고유동성 종목 중심인 넥스트레이드(NXT)와 달리 KRX는 저유동성 종목을 포함한 대부분의 상장 종목이 거래돼 발동 횟수가 많았던 것이다. 실제 전체 종목의 변동성 수준은 정규장보다 낮게 형성되어 전반적으로 안정적이었다"며 "시장상황을 면밀히 모니터링하고 시장 의견을 적극 수렴하면서 애프터마켓 안착에 주력할 예정"이라고 말했다.