신흥국 정국불안 '도미노’
전 세계 가르는 AI 모멘텀
대외 악재 뚫은 반도체 호황
인도네시아와 프랑스에 이어 브라질 금융시장에도 재정 리스크와 정국불안 리스크가 전이되고 있다는 분석이 나왔다. 글로벌 경제가 인공지능(AI) 사이클에 따른 'K자형 양극화'를 겪는 가운데 한국 경제는 반도체 중심의 강력한 AI 성장 모멘텀을 바탕으로 차별화된 흐름을 보일 것으로 전망됐다.
iM증권에 따르면 룰라 대통령의 재집권 이후 브라질 증시가 하루 동안 14% 폭락해 2020년 이후 최대 하락 폭을 기록했으며, 10년 국채금리는 전주 말 대비 227bp 급등하고 헤알화는 8.7% 급락하는 등 주가·통화·채권 가치가 동반 폭락하는 '트리플 약세' 현상이 나타났다. 국제통화기금(IMF)이 올해 브라질의 재정수지 적자 규모를 국내총생산(GDP) 대비 약 8%에 달할 것으로 전망하는 가운데 재정 건전화 계획 부재와 여소야대 의회 구도가 불안을 키웠다는 분석이다.
박상현 iM증권 연구원은 "AI 사이클에 따라 글로벌 경제 및 산업 패러다임이 급격히 변화되면서 산업별 양극화 현상은 물론 선진국 내 국가별 양극화 및 선진국과 이머징 간 양극화 현상을 심화시키고 있다"며 "AI 모멘텀이 있는 경제와 AI 모멘텀이 없는 경제 간 성장 양극화 현상은 앞으로 더욱 심화될 가능성이 크다"고 짚었다.
반면 한국 경제는 대외 리스크 속에서도 견조한 건전성을 유지하며 차별화될 것으로 평가됐다. 박 연구원은 "모처럼 한국 경제가 대외 역풍에 시달리지 않을 수 있는 강한 AI 방패막을 갖게 됐다"며 "한국 경제의 차별화 현상은 당장 원화 강세 기조로 나타나고 있는 동시에 궁극적으로 주식시장에도 반영될 것"이라고 내다봤다.
박 연구원은 "반도체 슈퍼 사이클을 기반으로 국내 경제는 강한 성장 흐름을 유지할 것이고 이는 재정 건전성에 기여할 전망"이라며 "쌍둥이 수지(재정 및 경상수지)가 동반 흑자 기조를 유지할 가능성이 크다는 점에서 달러-원 환율의 1200원대 진입도 가시화되고 있다"고 말했다.