신혼가전 다 여기서 샀는데…"롯데하이마트 목표가↓"[클릭 e종목]

대형가전 판매 부진
3분기 영업익 71% 감소
수리·관리 서비스 매출은 62% 증가

흥국증권은 10일 롯데하이마트 에 대해 "주가 재평가를 위해서는 무엇보다 실적 개선이 선행돼야 한다"며 목표주가를 기존 8400원에서 7000원으로 하향 조정했다. 투자의견 '매수'는 유지했다. 

이날 박종렬 흥국증권 연구원은 "가전시장의 구조적 침체가 실적 부진의 주된 원인"이라며 이같이 분석했다. 롯데하이마트의 올해 3분기 별도 매출액은 6545억원으로 전년 동기 대비 0.3% 늘었지만, 영업이익은 55억원으로 70.9% 줄어 흥국증권의 예상치를 크게 밑돌았다.

대형가전 덜 팔리자 영업이익률 0.8%

특히 수익성 높은 대형·생활·주방가전의 매출 비중이 줄면서 이익이 크게 감소했다. 판매비와 관리비를 억제했지만, 대형가전 판매 부진으로 매출총이익률이 지난해 3분기 29.7%에서 올해 3분기 26.9%로 낮아졌다. 같은 기간 영업이익률도 2.9%에서 0.8%로 떨어졌다.

올해 연간 매출은 지난해보다 1.8% 감소한 2조2580억원으로 추정했다. 지난 1~3분기 실적이 예상보다 부진했던 점을 반영한 것이다. 영업손익은 지난해 약 100억원 흑자에서 올해 125억원 적자로 돌아설 것으로 전망했다.

롯데하이마트는 2020년 이후 점포 축소를 통한 구조조정과 가전시장 침체 등이 겹치면서 부진한 실적 흐름을 이어왔다. 박 연구원은 "올해부터는 실적 개선의 기틀을 마련할 것이란 기존 전망을 유지한다"면서도 "가전시장 침체의 골이 깊은 상황"이라고 진단했다.

인증 중고·자체 브랜드 확대…내년 소폭 흑자 전망

대형가전 판매가 부진한 가운데 가전 수리·관리 서비스의 3분기 매출은 전년 동기 대비 62% 늘었다. 롯데하이마트가 10월 초 출시한 '가전수리올케어'는 한 달 만에 가입자 2만5000명을 넘어섰다.

박 연구원은 롯데하이마트가 인증 중고가전 사업과 자체 브랜드 '플럭스(PLUX)' 전용 매장을 추진하고, 주요 상권의 점포 개편과 인공지능(AI) 기반 온라인몰 강화도 이어갈 것으로 봤다. 구매 빈도가 높은 상품을 늘리고 고객 접점을 넓히려는 전략이다.

내년 매출은 올해보다 2.5% 늘어난 2조3140억원을 기록하고 영업이익은 약 20억원으로 흑자 전환할 것으로 전망했다. 다만 내년 영업이익률은 0.1%에 그칠 것으로 봤다.

목표주가 산정에 적용한 기업가치 대비 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 배수는 3.2배다. 최근 4년 평균보다 48% 낮은 수준이다. 박 연구원은 "긍정적인 자산효과와 실질임금 상승, 소비심리 개선 등 긍정적 영업환경을 활용하는 지혜가 필요하다"고 덧붙였다.