부국증권은 2일 제일기획 에 대해 중국의 경기불황 장기화가 불안요소로 작용할 것으로 분석했다. 투자의견 '매수'는 유지했으나 목표주가는 2만5000원에서 2만3000원으로 하향했다.
제일기획은 지난해 4분기 매출총이익 4292억원, 영업이익 760억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 3.9%, 5.8% 증가하며 시장기대치에 부합했다. 이준규 부국증권 연구원은 "지난해는 시장의 예상과 마찬가지로 중국과 미국이 성장을 견인했다"고 설명했다.
이 연구원은 올해 해외 비계열 고객사 물량 수주와 디지털 부문 확대 규모에 의해 실적 성장세가 결정될 것으로 예상했다. 그는 "국내 4월 총선, 해외 파리 올림픽, 11월 미국대선 등 우호적인 이벤트가 다수 예정돼 있는 점은 긍정적"이라며 "다만 중국의 경기불황이 장기화될 조짐은 실적기여도가 큰 자회사 ‘펑타이’를 보유한 제일기획에 불안요소가 될 수 있을 것"이라고 판단했다.
아울러 그는 "중국 경기 불확실성을 방어해 줄 북미와 유럽, 기타 지역의 실적 성장에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다"고 전망했다. 이어 "올해는 대형 인수합병(M&A)보다는 신규 비계열 고객사 물량 확보나 신사업 역량 내재화를 위한 소규모 로컬업체 M&A가 주로 추진될 전망"이라고 덧붙였다.