중장기 전략 변화 나오면 기업가치 레벨업
시점은 2024년 하반기~2025년 중으로 예상
유진투자증권은 20일 종근당에 대해 단기적 실적 모멘텀보다는 중장기 전략 변화에 주목할 때라고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 15만원을 유지했다. 종근당의 전 거래일 종가는 10만8500원이다.
권해순 유진투자증권 연구원은 "종근당의 2024년 예상 매출액은 1조5600억원"이라며 "케이캡 매출 감소분(약1400억원)은 고덱스 및 펙수클루 코마케팅, 프롤리아 등 주력 제품들의 고른 매출 성장으로 상쇄 가능할 것"이라고 했다. 매출비중 상위 품목들이 고르게 성장하고 있으며 빠른 신제품 출시가 시기 적절하게 진행되고 있다고도 했다.
종근당의 2024년 예상 영업이익은 1120억원이다. 권 연구원은 "단기적 실적 모멘텀보다 중장기 전략 변화를 주목한다"며 "노바티스에게 기술 이전 이후 신약 개발 파이프라인 개발 역량 강화 중이며 이중항체 국내 임상 1상과 ADC 전임상진행 중"이라고 했다. 초기 임상 결과는 2025년 확인 가능하다. 이 때문에 2024년 하반기~2025년 중으로 종근당의 기업가치가 명확하게 나타날 것으로 기대하고 있다.
권 연구원은 종근당의 과제로 ▲ 지속가능한 성장을 위한 적극적 투자 ▲ 기술이전 이후 가용자금 3000억원의 활용방안 ▲ 경쟁관계에서 협력에 기반한 상생 관계로 전환을 꼽았다.