탱커선 확대 통한 이익 구조 다변화 기대
유안타, 팬오션 목표가 7000원→7800원으로 올려
유안타증권은 21일 팬오션 에 대해 탱커 확대를 통한 이익 구조 다변화가 기대된다며 목표주가를 종전 7000원에서 7800원으로 상향한다고 밝혔다.
유안타증권은 2분기 팬오션의 매출액과 영업이익을 각각 1조5585억원(YoY 20.5%), 1602억원(YoY 30.2%)으로 전망했다. 최지운 유안타증권 연구원은 "발틱건화물선지수(BDI) 상승과 탱커 운임 급등이 팬오션의 2분기 깜짝실적을 견인할 것"이라고 강조했다.
2분기 팬오션의 벌크 영업이익은 전년 대비 16.9% 상승한 619억원으로 전망했다. 최 연구원은 "2분기 평균 BDI가 2751포인트(YoY 87.4%)를 기록했다"며 "중국 철광석 수입 증가와 시만두 철광석 프로젝트에 따른 톤마일(운항거리) 확대가 시황을 지지한 것으로 판단한다"고 설명했다. 이어 "벙커유 가격도 안정화되면서, 유가 급등 이전 성약한 일부 스팟 화물에서 발생한 수익성 훼손을 이후 성약분이 상당 부분 만회했을 것"이라고 추정했다.
컨테이너 영업이익은 전년 대비 18.5% 감소한 124억원, 탱커 영업이익은 121% 상승한 363억원으로 예상했다. 최 연구원은 "팬오션은 운임이 급등한 서부(West) 시장에 석유화학제품운반선(MR탱커) 투입 비중을 확대해 시황 상승효과를 누린 것으로 파악된다"고 설명했다. LNG 영업이익은 전년 대비 29.9% 오른 483억원으로 예측했다. 장기계약 기반의 안정적인 이익과 환율 상승 효과를 본 것으로 분석했다.
최 연구원은 "하반기 벌크 시황은 시만두 철광석 램프업에 따른 톤마일 확대가 하방을 지지할 것"이라며 "반면 MR 탱커 운임은 전쟁 이전 수준으로 조정돼 3분기 탱커 이익은 전분기 대비 감소할 것"이라고 예측했다.