신한투자증권이 NAVER 의 목표주가를 24만원에서 27만원으로 올렸다. 투자의견은 매수를 유지했다.
11일 강석오 신한투자증권 수석연구원은 "최근 신사업 확대가 주가 변화의 촉매가 되었고, 향후 성장률에 따라 멀티플 재평가 가능하다고 판단했다"며 이같이 밝혔다.
NAVER는 올해 수익성보단 사업 확장에 집중하는 모습이다. 올해 2분기 매출은 3조3888억원으로 전년 동기 대비 16.2% 늘었으나 같은 기간 영업이익은 0.2% 감소한 5203억원을 기록했다. 영업이익은 컨센서스(5662억원)를 하회했다. 강 수석연구원은 "N페이 커넥트 단말기 설치를 확대 중이며 인공지능(AI) 팩토리 구축을 위해 엔비디아가 10억달러 규모 유상증자 참여하고 인프라에는 브룩필드의 90억달러 투자가 논의되고 있다"고 말했다.
이어 "올해 하반기 컴퓨팅 자산 투자와 N페이 커넥트 보급 확대로 수익성이 추가 하락할 전망이며 올해 상반기 AI 팩토리 55MW 서비스 시작으로 커넥트 및 인프라 투자 비용 상승세도 둔화될 것으로 예상된다"면서도 "신사업의 수익성과 컴퓨팅 수요 및 공급 불확실성이 높아 공격적인 추정이 어렵다"고 전했다.
강 수석연구원은 "최근 네오클라우드로의 전환을 시작했기 때문에 신사업 진행 속도와 수익성에 대한 불확실성 해소가 관건"이라고 짚었다.