2분기 영업이익 시장 예상치 상회
"올해·내년 역대 최고 이익률 전망"
SK텔레콤 이 본업 회복과 AIDC(인공지능 데이터센터) 사업 성장에 힘입어 역대 최고 수준의 수익성을 올릴 것이란 증권가 분석이 나왔다.
11일 iM증권에 따르면 전날 신희철 iM증권 연구원은 SK텔레콤에 대해 "작년 해킹 사태 이후 본업 정상화와 지속적인 비용 효율화를 통해 올해와 내년 모두 역대 최고 수준의 이익률을 기록할 것"이라며 투자의견 매수와 목표주가 11만2000원을 유지했다.
2분기 영업이익 전년 대비 67% 급증…비용 효율화 결실
SK텔레콤은 올해 2분기 연결 기준 매출액 4조3591억원(전년 동기 대비 0.5% 증가), 영업이익 5660억원(67.3% 증가)을 기록했다. 매출액은 증권가 전망치를 1.2% 하회했지만, 영업이익은 시장 예상치를 약 3.7% 상회했다. 영업이익률은 13.0%로 분기 기준 역대 최대치다.
자회사 SK브로드밴드(SKB)의 AIDC 사업 성장이 호실적을 이끌었다. SKB의 2분기 AIDC 사업부문 매출액은 1362억원으로 전년 동기 대비 92.6% 급증했다.
여기에 5G(5세대 이동통신) 회수기 진입에 따른 마케팅비와 인건비 절감, 초기 인프라 투자 상각 마무리에 따른 감가상각비 감소 등이 전사 영업비용을 전년 대비 5.2% 감축시켰다. 6월 지방선거에 따른 비즈메시징 일회성 이익도 실적에 기여했다. SK텔레콤 별도 기준 무선 통신 가입자 수 역시 3357만명(0.5% 증가)을 기록하며 과거 수준을 회복했다.
SK하이퍼 출범으로 AIDC 인프라 사업 본격 진출
신설 자회사 'SK하이퍼(에스케이하이퍼)'를 통한 AIDC 인프라 사업 진출이 향후 강력한 성장 동력이 될 전망이다. SK텔레콤은 지난달 23일 자회사 SK하이퍼를 신설하며 AIDC 인프라 사업 본격화를 선언했다. SK하이닉스의 메모리 경쟁력과 SK에코플랜트의 시공 역량 등 계열사 간 시너지가 강점으로 꼽힌다.
SK하이퍼는 초기 부지 확보와 전력 인프라 구축, 고객 유치에 집중하고 실제 AIDC 구축 및 운영은 특수목적법인(SPC)을 통해 진행할 예정이다. 수익 구조가 구체화되지는 않았지만, SPC 지분에 대한 배당수익 및 데이터센터 위탁 운영 수수료 수익이 주 수입원이 될 전망이다.
신 연구원은 "최근 SK하이퍼 신설과 3300억원의 선제적 출자는 잠재 고객사와 일정 수준 이상의 사전 협의가 진행되고 있음을 시사한다"고 진단했다.
올해와 내년 실적 전망도 긍정적이다. SK텔레콤의 올해 연간 매출액은 17조6280억원(전년 대비 3.1% 증가), 영업이익은 1조8930억원(76.4% 증가)으로 예상됐다. 영업이익률은 올해 10.7%, 내년 12.9%로 지속적인 상승세를 탈 전망이다.
신 연구원은 "국내 이동통신사업 시장 내 1위 점유율, SK하이퍼출범 및 AIDC 인프라 사업 성장 기대감 등에 근거해 밸류에이션 프리미엄을 부여한다"며 "국내 대형주 가운데 실적 성장과 AIDC 모멘텀을 모두 기대할 수 있는 기업"이라고 덧붙였다.