NH투자증권은 23일 코스맥스 에 대해 중국 법인 실적 추정치를 하향함에 따라 3분기 실적도 컨센서스를 밑돌 것으로 내다봤다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하되, 목표주가를 18만원으로 '하향'했다.
정지윤 NH투자증권 연구원은 "3분기 연결기준 매출액은 전년 대비 16% 증가한 5312억원, 영업이익은 26% 늘어난 420억원으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다"라고 밝혔다.
정 연구원은 "투자 포인트의 핵심은 해외 시장에서의 빠른 확장인데, 최근 들어 국내 사업 호조가 실적 성장의 주축으로 변모했다"고 설명했다.
그는 "2분기 특수관계자 대손상각비 급증으로 국내 사업 이익이 외형 성장 대비 미정하는 데 그친 점을 고려할 때 하반기 수익성 안정화 제고 확인 시 유의미한 주가 반등을 예상했다"고 분석했다.
3분기 실적 프리뷰를 보면 중국 매출액은 전년 대비 13% 감소한 1076억원, 순적자 42억원으로 적자전환이 예상된다. 정 연구원은 "온라인 거래에서는 신규 발주 감소, 업황 부진한 탓에 대손충당금 증가가 우려되고, 영업인력 확충, 이자비용을 고려하면 (영업이익) 순적자 전환이 예상된다"고 평가했다.