현대차증권은 14일 롯데칠성 에 대해 중동 지정학적 요인에 따른 비용 불확실성이 여전하다고 보고 목표주가를 기존 17만원에서 14만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
롯데칠성은 올해 2분기 매출액 전년 동기 대비 2.4% 증가한 1조1129억원, 영업이익 10.5% 감소한 558억원을 기록했다. 하희지 현대차증권 연구원은 "중동 지정학적 요인에 의한 비용 증가로 시장 기대치를 하회하는 실적을 시현했다"고 평가했다.
음료 부문은 매출액이 1.7% 증가했으나 영업이익은 13.5% 감소했다. 하 연구원은 "전통시장(TT) 채널 감소 추세에도 제로 탄산, 에너지 음료 중심의 성장세를 보였다"면서 "다만 부자재(캔, 페트) 가격 급등 및 유가 상승으로 이익이 감소했다"고 분석했다.
주류는 매출 3.2%, 영업이익 158.6% 각각 성장했다. 하 연구원은 "주류 업황이 여전히 어려운 가운데 새로소주 및 즉석 음용 주류(RTD)는 높은 성장세를 보였고 맥주는 여전히 부진해 다소 아쉬웠다"면서 "다만 믹스 개선 효과로 수익성이 개선됐다"고 말했다.
글로벌 매출은 3.4% 증가했고 영업이익은 27.0% 줄었다. 매출은 파키스탄 중심으로 성장세를 보였으나 중동 여파를 단기적으로 크게 인식하며 수익성이 악화됐다.
현대차증권은 롯데칠성의 3분기 실적을 매출액 3.6% 증가한 1조1175억원, 영업이익 6.3% 감소한 860억원으로 전망했다. 하 연구원은 "7월 음료 부문 가격 인상 효과 및 주력 제품(제로 탄산·에너지음료·새로·RTD) 중심의 매출 성장이 예상되나 수익성 측면에서는 여전히 부담이 잔존하고 있다"고 짚었다.
다만 제품 믹스 개선 등을 감안해 올해 연간 실적 가이던스(매출액 전년 대비 3.2% 증가한 4조1000억원, 영업이익 19.6% 늘어난 2000억원)는 유지했다. 하 연구원은 "주요 원부자재인 캔과 페트 가격은 하반기에도 높은 수준이 유지될 것으로 예상되나 가격 인상 효과 및 고정비 축소, 제품 믹스 개선을 통한 수익성 방어 전략을 제시함에 따라 올해 실적 가이던스는 유지한다"고 말했다.
