대한항공 관련주들 줄줄이 52주 신고가 기록
대한항공우·아시아나IDT는 상한가
통합 대한항공 출범에 따른 시너지 기대
유가·환율 하향 안정세로 실적 개선 기대감도
대한항공 과 아시아나항공 의 통합 출범이 가시화되면서 항공 및 관련 계열사 주가가 일제히 52주 신고가를 갈아치우는 등 강한 상승 랠리를 펼쳤다. '메가 캐리어(초대형 항공사)' 탄생에 따른 시너지 및 계열사 재편 기대감에 유가와 환율 안정까지 더해지며 주가를 밀어올린 것으로 풀이된다. 여기에 최근 불거진 한진칼 경영권 분쟁 이슈도 주가 상승세에 영향을 미쳤다.
11일 한국거래소에 따르면 전일 대한항공은 11.51% 오른 3만2450원에 장을 마쳤다. 장중 3만2800원까지 오르며 52주 신고가를 기록했다. 아시아나항공, 대한항공우 , 아시아나IDT , 한진칼 등도 이날 장중 52주 신고가를 다시 썼다. 특히 대한항공우와 아시아나IDT는 상한가를 기록했다.
계열사의 이같은 동반 강세는 대한항공과 아시아나항공의 합병 기대감이 작용한 것으로 풀이된다. 대한항공은 아시아나항공을 합병해 다음달 17일 통합 항공사 출범을 앞두고 있다. 증권가에서는 양사 합병 시 중복 노선 통폐합, 운임 정상화, 기단 및 정비 효율화 등을 통해 연간 1조원 안팎의 영업 시너지가 발생할 것으로 보고 있다. 합병에 따른 규모의 경제 효과가 가시적인 실적으로 연결될 것이라는 기대가 주가 상승으로 이어진 것으로 보인다.
정연승 NH투자증권 연구원은 "내년부터 합병 시너지가 본격화될 것"이라며 "매출 측면에서는 대한항공과 아시아나항공 간 중복 운항시간 조정을 통한 환승 수요 확대, 경쟁 강도 완화에 따른 아시아나항공 국제선 운임 정상화, 아시아나항공 밸리카고 활용 확대에 따른 화물 공급력 증가가 핵심이다. 통합 이후 화물 공급은 2026년 대비 약 10% 증가할 전망이며 매출 시너지는 향후 2~3년에 걸쳐 점진적으로 확대될 것"이라고 분석했다. 비용 측면에서는 정비비 절감, 리스료·보험료 등 부대비용 절감 효과가 합병 직후부터 나타날 것으로 예상된다.
여기에 최근 국제 유가와 원·달러 환율이 하향 안정세를 이어가고 있는 점도 항공주의 실적 개선 기대감을 키우는 요인이다. 항공유 구매비용과 유류할증료는 유가에 직결되며 항공기 리스료와 유류 결제 대금 등 지출의 상당 부분이 달러로 집행되기 때문에 환율이 안정될수록 영업이익률 개선폭이 커진다. 이재혁 LS증권 연구원은 "미국 중간선거 이후 미국·이란 종전 기대감 형성에 따라 국제 유가 하향 안정화가 기대되고 있다"면서 "이에 항공사 유류비 부담 완화 국면 진입이 예상된다. 유가 하락분은 시차를 두고 유류할증료 단계 하향으로 이어져 실질 운임 인하 요인으로 작용할 것"이라고 말했다. 이어 "여객 수요 활황세가 이어지는 가운데 운임 부담 완화로 여객 수요 추가 성장이 기대된다"고 덧붙였다.
앞서 시장을 달군 한진칼의 경영권 분쟁 이슈도 최근 관련주들의 주가 상승에 영향을 미쳤다. 한진칼은 지난 4일 호반건설과 특수관계인이 지분 20.69%를 보유함에 따라 최대주주가 변경됐다고 공시했다. 이에 조원태 한진그룹 회장도 추가 지분 매입 계획을 밝히며 맞불을 놓은 상태다. 조 회장은 한진칼 보통주 32만5000주를 주당 11만4000원에 매입할 계획이라고 밝혔다. 총 370억5000만원 규모다.
양승윤 유진투자증권 연구원은 "한진칼 분쟁의 핵심은 결국 대한항공의 경영권"이라며 "최대주주 지위 안정화 과정에서 주주가치 제고 유인이 커진 만큼 2026회계연도로 종료되는 대한항공 주주환원 정책 강화 가능성에 주목할 필요가 있다"고 짚었다.